Ben Graham : le fondateur de l’investissement « value », ALERTE – Achat d’une décote cachée dans une décote ! Il est bon de toujours se demander pourquoi une société fait autant de marketing. Vous êtes 100% responsable de vos décisions d'investissement. Assez récemment, j’ai élargi mon champ d’investigation aux entreprises de qualité et bien gérées (toujours dans l’esprit value, où je paie 0,5 € pour 1 €). – Pépites PEA = +35,0% Portefeuille daubasses 2au 4 décembre 2020 (après 2 ans et 5 semaines) :+7,4%, Portefeuille daubasses 1 - liquidé du 26 novembre 2008 au 28 septembre 2018 :+978,6%(rendement réel obtenu après impôts et frais de transactions sans recours à un quelconque levier)Sur la même période, l'ETF Lyxor® MSCI World (tracker sur indice mondial) :+203,4%, Pépites PEA au 4 décembre 2020 (après 3 ans et 24 semaines) :+48,1%Sur la même période, l'indice Cac Mid & Small (France) :-4,8%. , Portefeuille daubasses 2 | forum des daubasses, NovaGold : attention avec ce projet de mine d’or ! As no active threats were reported recently by users, blog.daubasses.com is SAFE to browse. C'est une question qu'on nous pose souvent. Les Daubasses … Première communauté d'investiseurs en actions francophones ! Les Investisseurs Heureux. My reference value investing blog: Les Daubasses! Les meilleurs articles du blog classés par thème si vous voulez approfondir notre approche Notre philosophie d’investissement où nous expliquons les grands principes qui guident nos décisions. Portefeuille daubasses 2 au 31 décembre 2020 après 2 ans et 9 semaines : +12,6% (potentiel moyen = +157%) —- Ces derniers sont payés plusieurs millions de dollars par an pour maintenir le cours à des niveaux élevés afin de se faire payer généreusement en options et actions, en promettant le nirvana aux actionnaires. Dans la foulée de notre investissement sur les net-net en 2009, en poursuivant notre réflexion sur l'investissement dans les actifs tangibles, nous nous sommes dit que les biens immobiliers détenus en propre par une société étaient également des actifs bien tangibles, peut-être même plus solides que les seuls actifs courants avec l’avantage qu’ils n'apparaissaient pas souvent dans le bilan à leur juste valeur. Forum 100% Actions - Les Daubasses Analyses et idées d'investissement. C'est une société qui rencontre différents types de problèmes, que ce soit avec ses produits, ses clients ou encore dans un pays où elle déroule ses activités. Quand une équipe dirigeante est vouée à brasser du vent et à n’afficher que des données comparatives très avantageuses, on a le bon cocktail pour une histoire boursière qui pourrait mal finir…. Elles ne constituent en aucun cas des conseils d’achat ou de vente de produits financiers. Nous avons donc dès cet instant une borne d'achat précise et un prix cible à la vente tout aussi précis, qui évolueront par la suite au fil de la publication des rapports trimestriels et annuels.Nos expériences et performances démontrent que l'avantage statistique de notre méthode découle d'une diversification sérieuse. Et d’autre part, parce que ces sociétés sont achetées largement sous la valeur de leurs actifs tangibles, ce qui nous octroi ce que les banquiers appellent un « collatéral » en garantie de notre investissement. ... Blogs Amis. – indice Cac Mid & Small = -15,7% => surperformance = +50,7 points, > Potentiel moyen pondéré du portefeuille = +82,7%, Tableau – les potentiels (cliquez sur l’image pour l’agrandir), Tableau – les performances (cliquez sur l’image pour l’agrandir) Continuer la lecture de Portefeuille Pépites PEA au 23 octobre 2020 : année 3 – semaine 17 →. Retrouvez l’interview dans cet article ! Le blog "Les Daubasses" vous invite à comprendre leur logique d'investissement, et vous pousse à réfléchir pour vous même organiser votre propre patrimoine. Les holdings et conglomérats sont des entités regroupant plusieurs sociétés déroulant des activités parfois très différentes. Vous n'êtes pas seul: vous pouvez librement échanger sur les sociétés en portefeuille et avoir accès à quantité d'idées d'investissement inédites partagées par les abonnés Avec les daubasses, boostez votre portefeuille d'actions ! ... par les daubasses » 30 décembre 2020, 09:23 Réponses : 0 Vues : 108 Dernier message par les daubasses 30 décembre 2020, 09:23 Bienvenue sur le Forum des daubasses 100% actions ! The charset for this site is utf-8.. Et nous exigeons que le cours soit 30% inférieur à la valeur obtenue, pour y investir.Dans l'édition de 1972 de « L’investisseur Intelligent »,  voici ce que Benjamin Graham écrivait à propos de ces net-net : « Beaucoup de nos propres opérations de bourses se concentraient sur la recherche de bonnes affaires. Poursuivant sans relâche notre réflexion sur les actifs, nous avons débouché sur l'idée qu'à partir du moment où nous pouvions calculer où trouver une valeur au présent sans projection des profits et que le cours représentait 70% de cette valeur, la décote était intéressante.Même si les actifs nets tangibles étaient agrégés à d'autres actifs moins tangibles, la marge de sécurité chère à Benjamin Graham nous protégeait de certains déboires. ). Leur capital est donc fixe au même titre que n’importe quelle société industrielle. En plus de tout cela, certaines sociétés de cette catégorie possédaient de la valeur cachée. L'asymétrie est donc entière et puissante : « face je perds 3.33% de mon portefeuille, pile je réalise des plus-values de 500-700, voire 1200% ». Cela exige aussi d’agir avec discipline et rigueur sans laisser interférer les biais psychologiques qui poussent à l'erreur en permanence.Avant de vous détailler toutes nos catégories « Daubasses », nous allons laisser la parole à Walter Schloss, élève puis employé de Benjamin Graham, collègue de Warren Buffett dans la société « Graham & Newman Corporation » et enfin gérant de sa société d'investissement « Walter J. Schloss Associates » pendant plus de 50 ans:  « Essayez d’acheter des actifs avec décote plutôt que des bénéfices. Nous avons acheté des actions de la société McCarthy & Stone pour le portefeuille Pépites PEA le 5 juin 2020 à 78,40 pences. Les daubasses. Portefeuille Pépites PEA au 23 octobre 2020 : année 3 – semaine 17 . Notre méthode pour évaluer ces actifs est basée sur d'importantes marges de sécurité à tous les niveaux. Le blog "Les Daubasses" vous invite à comprendre leur logique d'investissement, et vous pousse à réfléchir pour vous même organiser votre propre patrimoine. Pour l’instant, c’est surtout l’équipe dirigeante qui est gagnante. D’une part, parce que nous veillons à n’acheter que des actions de sociétés devant supporter un endettement raisonnable, voire pas d’endettement du tout. Nous avons créé cette catégorie « diversification dans la valeur » en 2011 et les règles que nous appliquons sont 100% de notre cru.Voici donc les 3 principales sous catégories: Ces fonds sont dits « fermés » dans le sens où, contrairement aux SICAV classiques, le capital ne varie pas en fonction des entrées et sorties des investisseurs. Ensuite, à vous de juger si le raisonnement vous semble correct, et comment l'appliquer sur les valeurs que vous détenez." Blog “Le Blog des Daubasses” ... Je m'appelle Ben Le Brozec, je suis trader indépendant et formateur en bourse pour les particuliers. Si vous continuez à utiliser ce dernier, nous considérerons que vous acceptez l'utilisation des cookies. Vous êtes 100% responsable de vos décisions d'investissement. Les actifs, eux, sont plus stables. D’une façon ou d’une autre, toutes ces bonnes occasions ont tenu leur promesse et la rentabilité annuelle que nous en avons tirée fut très supérieure à ce que nous pouvions trouver sur des formes plus courantes d’investissement... ». Même si ces sociétés restent de notre point de vue des « daubasses » bradées, c'est la catégorie la moins contre intuitive car ces sociétés dégagent des free cash flow positifs sur plusieurs années et ont une forte rentabilité. Nous entendons, par le terme « cachée », le fait que cette rentabilité n'apparait pas avec de simples ratios ou une recherche académique. Le portefeuille est bien sûr actualisé toutes les semaines et mis à disposition de nos abonnés au sein de la Zone Premium. Merci de nous accueillir sur ton blog suisse! N’attrapez pas la fièvre de l’or à tout prix… Enfin, pas à n’importe quel prix. Pourquoi la valeur de l'immobilier d'une société est-elle cachée dans le bilan ? Nos analyses et nos commentaires doivent être considérés comme des idées à creuser mais en aucun cas comme des recommandations ou des conseils boursiers. Analyse financière où nous expliquons les grands préceptes nécessaire à l’investissement en daubasses et la manière concrète de les utiliser Que ce marché soit vraiment déprimé et fortement baissier, ou alors euphorique voire haussier, nous chassons les occasions où qu'elles se présentent en ne payant jamais plus de 0.70€ pour une valeur de 1€. Nous avons eu l’occasion d’échanger récemment sur mon parcours d’investisseur et sur mon expérience de leur service. Il devrait normalement valoir son coût d'acquisition plus l'inflation sur 20 ans ! Web site description for daubasses.com is Le site des daubasses, des actions de sociétés cotant en bourse largement sous leur valeur patrimoniale. Nous avons déjà beaucoup écrit à son sujet sur le blog et notamment une série de 5 articles qui résume notre lecture de l’ouvrage d’Alice Schroeder Warren Buffett. Je suis abonné aux Daubasses depuis plus de 5 ans. Dommage pour les travaux, c’est des bons points de rentabilité en plus ! Vous pouvez suivre toute notre actualité (achats, ventes, pistes d’investissements, …) sur Twitter : https://twitter.com/les_Daubasses. Les net-net qui avaient émergé en 1929, puis disparu lentement dans les années 70, sont réapparues avec le krach de 2008. Cette catégorie est inspirée à 100 % de Benjamin Graham. En 2008, nous avons démarré notre portefeuille par un investissement de 15.000€ sur 30 sociétés, soit 500€ par société. Les plus-values latentes se partagent entre nos valeurs, les daubasses et celles de l Investisseur franais. Bref, nous voulons faire l’inverse de ce qui se fait généralement dans le monde de la finance, lequel se prend toujours au sérieux sans pour autant faire les choses toujours très sérieusement. Le Blog des Daubasses Premier site franco de l. L anne 20s est finalement avre trs difficile pour les investisseurs dans la valeur . IP is 46.249.205.38 on Apache works with 1015 ms speed. On doit en connaître nettement plus sur une entreprise si on base sa décision d’achat sur les bénéfices  ». Découvrez l’action achetée hier sur le forum : Portefeuille daubasses 2 | forum des daubasses (réservé aux abonnés). Nos process sont bien définis et ne laissent pas de place au doute. As no active threats were reported recently by users, blog.daubasses.com is SAFE to browse. Site title of www.daubasses.com is Les Daubasses - Premier site francophone de l'investissement en bourse dans la valeur - Accueil. au 31 décembre 2020 après 2 ans et 9 semaines : Vous êtes 100% responsable de vos décisions d’investissements. Tout d'abord, pour le second degré : nous apprécions l'autodérision et, si nous abordons l'investissement sérieusement, nous ne voulons pas pour autant nous prendre au sérieux. Le blog Les Daubasses vous invite à comprendre leur logique d'investissement, et vous pousse à réfléchir pour vous même organiser votre propre patrimoine. Nous estimons qu'un bâtiment au centre de New-York repris pour 20 dans le bilan a bien plus de valeur que cela. Attention à ne pas surpayer des promesses, des belles paroles et des présentations qui en mettent plein les yeux : Nous pensons que cette action présente de nombreux risques. Les Daubasses : Bonjour Cyril. Le site "les daubasses" explique ce qu'il fait, pourquoi il le fait mais en aucun cas ce que ses lecteurs ou ses abonnés doivent faire. Continuer la lecture de Bas les masques – McCarthy & Stone →. Les deux sections à lire en premier sont : La philosophie des Daubasses et la visite guidée du blog des Daubasses. Portefeuille daubasses 2 au 25 décembre 2020 après 2 ans et 8 semaines : +9,7% (potentiel moyen = +163%) —-Portefeuille daubasses 1 – liquidé au 28 septembre 2018 après 9 ans et 308 jours : +978,6% (x10,8) (rendement réel net d’impôts et de frais de transactions obtenu sans levier) Tout simplement pour le fait qu'au lieu de tenir compte des seuls actifs courants, nous y avons ajouté la valeur des immeubles au coût d'acquisition amputée d'une marge de sécurité de 20%, de laquelle nous avons soustrait l'ensemble des dettes de la société. Sa trésorerie nette est de plus 20 M GBP. Les Daubasses sont en général des sociétés de petite taille ou, à la rigueur, de taille moyenne, qui sont plus sensibles à la conjoncture économique. Les informations publiées sur ce site le sont purement à titre informatif. Following this book, I remembered that Julianek (our moderator of the MP forum) had talked about net-net investments. Beaucoup d’autodérision sur ce blog orienté « daubasses ». Le projet Lynch . Fixer un seuil d'achat et un seuil de vente exige seulement de maitriser les 4 opérations de base, et aussi de faire preuve de bon sens paysan. C'est normal car on ne se met pas en avant individuellement. Et félicitations pour votre blog ! Tout simplement parce que l'immobilier apparait au bilan à sa valeur amortie. Les deux sections à lire en premier sont : La philosophie des Daubasses et la visite guidée du blog des Daubasses. Les auteurs de ce blog n’ont pas les compétences légales pour faire du conseil financier. Nous utilisons des cookies pour vous garantir la meilleure expérience sur notre blog. Aussi bizarre que cela puisse paraître, il fut un temps où de telles anomalies n’étaient pas si rares que cela. Les articles du site ne représentent donc que les avis personnels de leurs auteurs et ne constituent en aucun cas des conseils d’achat ou de vente de titres. Toute décision d'investissement comporte des risques et ne peut relever que de la seule compétence de celui qui l'a prise. Retrouvez l’interview dans cet article ! Il s’agit sans doute de la sous-catégorie de diversification dans la valeur par laquelle nous avons atteint les limites de l'investissement dans les actifs, car ceux-ci (les réserves d’or et d’argent non encore extraits) sont cotés et donc fluctuants. 20 ans plus tard, la valeur du bâtiment reprise au bilan sera donc de 20 (soit 100 de coût d'acquisition - 80 d'amortissements). Nous étions à l'époque les seuls dans le monde francophone à avoir remis à l’honneur cette manière d'investir et, à notre connaissance, un seul blog américain traitait des … Portefeuille daubasses 2 au 25 septembre 2020 après 1 an et 331 jours :-1,5% (potentiel moyen = +198%) —-Portefeuille daubasses 1 – liquidé au 28 septembre 2018 après 9 ans et 308 jours : +978,6% (x10,8) (rendement réel net d’impôts et de frais de transactions obtenu sans levier) L'amortissement de l’immeuble se fait en 25 ans. Pour profiter du potentiel des actions en portefeuille et avoir accès au forum : Commentaire, Portefeuille daubasses 2. L’histoire nous apprend que c’est effectivement pendant les périodes de grandes turbulences qu’un investissement dans les métaux précieux s’avère le plus efficace : tant durant la grande dépression des années 30 que durant la période de guerre froide et d’hyper inflation des années 70, un investissement en mines d’or s’est avéré particulièrement judicieux. Les daubasses. C’est évidemment dans ce dernier cas de figure que nous passons à l’achat.Il est donc possible d'acheter ces fonds avec une marge de sécurité que nous jugeons digne d'intérêt. - See more at: ]Les daubasses immobilières : immeubles en mauvais état mais très décotés ! This website is a sub-domain of daubasses.com. A l’évidence, ces titres se vendaient à un prix bien inférieur à la valeur marchande privée de l’entreprise. Le genre d’action à laisser tranquillement en fond de portefeuille le temps qu’il se passe quelque chose. Les lecteurs qui parcourent régulièrement les pages de ce blog connaissent bien mon appétence pour les entreprises qui décotent sur leurs actifs. IP is 46.249.205.38 on Apache works with 1015 ms speed. Une décote cachée dans une société déjà fortement décotée sur sa valeur patrimoniale ! Ensuite « Daubasses » nous semble bien résumer, en un seul mot, le côté contre intuitif de cette manière d'investir. Retrouvez chaque mois le commentaire du portefeuille Pépites PEA. Il s'agit d'une très forte anomalie de marché, puisqu'il vous propose un cours inférieur à la valeur net-net de la société. Les daubasses – Chasseurs de décotes depuis 2008 ! The charset for this site is utf-8.. Les net-net qui avaient émergé en 1929, puis disparu lentement dans les années 70, sont réapparues avec le krach de 2008. Nous pourrions dire dans 99% des cas que ce sont des sociétés inconnues et oubliées d'une grande majorité des acteurs du marché. Valeur Bourse. Les bénéfices peuvent changer significativement sur un laps de temps très court. Donc une diversification sur 30 sociétés réparties sur l'ensemble du portefeuille, avec des lignes valant 3.33% du total. This website is estimated worth of $ 240.00 and have a daily income of around $ 1.00. C’est tout simplement une valeur boursière que l’on peut acheter en dessous de sa valeur intrinsèque : les fameuses « net-net » chères à Benjamin Graham. En d'autres mots, notre méthode exige un cours offrant une décote importante sur les actifs tangibles nets de l'ensemble des passifs de la société ou, à la rigueur, une rentabilité importante liée à ces actifs et sous-estimée par le marché.Néanmoins, il n'est pas nécessaire d'avoir un MBA ou un diplôme de gestion financière de Princeton ou d'Harvard pour calculer la valeur des actifs net tangibles d'une société. Les RAPP sont le fruit d'une de nos dernières réflexions sur l'investissement dans la valeur avec une rentabilité corrélée aux actifs.